Você não pode fazer cobertura apenas com xarope porque tem muita água.
Se você estivesse planejando usar o xarope no próprio bolo, teria que usar mais do que a quantidade de açúcar necessária e reduzir o outro líquido. Todos trabalhando por peso. Medições de volume aqui não funcionariam. Mas ao invés de tentar usar o xarope na mistura do bolo, é melhor usar o melhor açúcar branco que você tem. Muitas receitas de bolo de esponja usam o açúcar refinado de qualquer maneira, o que é bom, mas não muito bem.