Possivelmente

No prefácio ao Senhor dos Anéis, Tolkien observa:

Saruman, failing to get possession of the Ring, would in the confusion and treacheries of the time have found in Mordor the missing links in his own researches into Ring-lore, and before long he would have made a Great Ring of his own with which to challenge the self-styled Ruler of Middle-earth.

Tolkien, portanto, definitivamente concebe Saruman como sendo capaz de fazer um Anel e, portanto, Gandalf presumivelmente teria sido igualmente capaz.

No entanto, o que podemos também tirar dessa afirmação é que fazer um Anel não é uma tarefa simples; há algum "conhecimento" envolvido, e sabemos de outros lugares que Saruman fez um estudo especial dos Anéis do Poder, mas Tolkien afirma que mesmo ele teria exigido conhecimento encontrado apenas em Mordor para completar seu próprio trabalho.

Então, para resumir:

• Sim, mas
• Não é rápido nem fácil, porque
• Existe considerável "conhecimento" envolvido e,
• Requer centenas ou até milhares de anos de estudo dedicado para chegar a um "nível Saruman" de "lore" e,
• Mesmo assim, haverá falta de conhecimento que só pode ser encontrado em Mordor.
• Então, para todos os efeitos práticos, é na verdade "não".

Eu duvido.

Passando por todos os artefatos ao longo dos livros, o conhecimento de forjar grandes artefatos mágicos parece originar-se principalmente do Vala Aulë.

• Sauron (e Saruman) era originalmente uma Maia de Aulë.
• O maior artesão através dos tempos, Fëanor, foi aluno de Aulë.
• O conhecimento de fazer os anéis élficos veio de Annatar / Sauron. Mas o conhecimento provavelmente também foi passado de Fëanor, para seu filho Curufin, para seu filho Celebrimbor.

O padrão recorrente na criação de quase todos os artefatos mágicos nos livros é uma grande habilidade de ferreiro.

Sauron, Fëanor e Celebrimbor eram todos especialistas em artesãos. Os artefatos mais poderosos da Terra-média através das eras foram feitos por esses três. Quando se trata da criação de itens mágicos, o ofício de smithing parece ser uma habilidade importante, talvez mais do que conhecimento de magia e sabedoria.

Nenhum elfo fora da Casa de Fëanor tenta fazer grandes artefatos. Nem qualquer uma das outras raças, exceto Sauron. Aritfatos mágicos menores, como as espadas Anglachel ou Glamdring, podem evidentemente ser feitos por outros ferreiros habilidosos.

O colar Nauglamír foi feito por anões - os filhos de Aulë e ferreiros habilidosos - mas não parece ter nenhuma habilidade mágica além da beleza. Da mesma forma, itens anões feitos de Mithril parecem ser bonitos e de alta qualidade extraordinários, mas não necessariamente mágicos.

Os anéis feitos por Sauron, e especificamente o Um Anel, não davam poder extra-cru a Sauron, eles eram um método de aplicar seu poder inato existente sobre homens, anões e elfos. Os anéis não amplificaram o poder de Sauron, eles tentaram aplicá-lo de forma mais eficaz. (Isto não funcionou completamente como pretendido nos anões e elfos, claro, e permitiu que Sauron fosse eventualmente destruído).

Sauron colocou muito de si e seu poder nos anéis. Você quase poderia dizer que os anéis eram uma parte de Sauron. Os anéis são 'de poder' porque eles dão ao portador parte do poder de Sauron.

Se Saruman pudesse fazer anéis semelhantes, ele os teria usado da mesma maneira - para tentar controlar seus próprios homens e orcs.

Se Gandalf fizesse um anel ou anéis, ele não seria mais poderoso no total, já que ele teria que colocar seu próprio poder neles. Se ele fizesse anéis, o efeito em um usuário seria apenas torná-los um pouco mais parecidos com hobbits.

É como criar seu próprio computador. Você pode conhecer a teoria, mas você realmente precisa de uma certa base industrial para suportar uma fábrica de silício fab. Então, Gandalf pode saber como um Anel é feito, mas ele não pode simplesmente desejar que isso aconteça. Ele (ou qualquer um) precisa de toda aquela infra-estrutura de suporte que realmente não existe na Terceira Era.

A questão mais interessante, agora que penso nisso, é por que Sauron não fez mais anéis. Mesmo que eles não sejam tão poderosos quanto o One Ring, eles ainda serão úteis. Ele parece ter a base industrial em Mordor, e diz-se que ainda usa os fogos do Sammath Naur de vez em quando ...

Já existem muitas ótimas respostas, e eu gostaria de elaborar um pouco sobre a sugestão do VictimOfCircumstance de que o tempo é um problema.

No momento em que os Istari (magos) foram enviados para a Terra-média, Sauron já era extremamente poderoso, para não mencionar um mestre ferreiro no nível de (se não mais habilidoso que) Celebrimbor. Para Gandalf (ou Saruman) aprender o conhecimento mágico, assim como a habilidade de ferreiro necessária para forjar um anel igual ao Um, provavelmente levaria mais tempo do que eles tinham. Isso é sugerido pelo fato de que Sauron demorou um bom tempo para realizar a façanha, mesmo tendo servido a Aule, o grande ferreiro, antes de ser corrompido pelos males de Morgoth.

Além disso, existem considerações morais. Gandalf já possuía um dos três anéis élficos e, portanto, estaria ciente dos efeitos até dos mais benignos dos anéis de poder. Ele também sabia que o velho ditado "o poder absoluto corrompe absolutamente" era especialmente verdadeiro quando se trata de magia. Ele servira a Manwe e foi considerado o mais sábio dos Maiar, enquanto vivia em Valinor. Quando lhe pediram para estar entre os Istari enviados para a Terra-média, ele não queria ir, dizendo que temia Sauron e não tinha forças para desafiá-lo. A resposta de Manwë foi que essa era mais uma razão para ele ir, e Gandalf provavelmente entendeu que isso significaria que ele precisaria unir os povos da Terra-média para realizar seu objetivo. Ele, portanto, seria cauteloso em qualquer caminho para o sucesso que se concentrasse em aumentar seu próprio poder em vez de aumentar a cooperação e a sabedoria dos mortais que ele estava ali para ajudar.

Existem dois aspectos do Um Anel.

• É um anel de poder
• Ele os ordena todos (o 9, o 7 e o 3)

As outras respostas abordam Gandalf fazendo um anel de poder em geral.