Isso é tudo o que sabemos:
But Thorin I his son removed and went into the far North to the Grey Mountains, where most of Durin's folk were now gathering; for those mountains were rich and little explored. But there were dragons in the wastes beyond; and after many years they became strong again and multiplied, and they made war on the Dwarves, and plundered their works.
[..]
So the rumour of the wealth of Erebor spread abroad and reached the ears of the dragons, and at last Smaug the Golden, greatest of the dragons of his day, arose and without warning came against King Thrór and descended on the Mountain in flames.
-- Lord of The Rings, Appendix A, section III
Os dragões estavam em guerra com os anões nas Montanhas Cinzentas desde antes de Erebor se tornar fantasticamente rico - e os anões tinham ido para as Montanhas Cinzentas de Erebor (depois de minar o Arkenstone).
Assim, podemos concluir que ou os tesouros de Erebor devem ter sido muito menores do que os anões encontrados nas Montanhas Cinzentas, e os dragões só viriam depois de todos terem sido levados, ou o ouro e a gema de Erebor. as veias jaziam profundas e haviam sido exploradas apenas por um tempo relativamente curto, até que finalmente Smaug ouviu falar delas (presumivelmente de anões nas Montanhas Cinzentas que negociavam com Erebor).Tenha em mente que os Dragões vivem basicamente para sempre, então um ou dois séculos significam pouco para eles.