Pelo que eu posso dizer, existem três razões principais pelas quais um bruxo iria querer se tornar um lich, em vez de usar um dos vários truques relacionados à imortalidade.
Ser morto-vivo é Incrível
O modelo de lich no tipo específico e morto-vivo em geral é muito bom. Enquanto os PCs que têm que se preocupar com LA podem não querer se tornar liches, os NPCs que não estão sujeitos a essas restrições veem uma série de vantagens em se tornar um lich. Ataques naturais extras, um bônus para Inteligência, DR e um enorme conjunto de imunidades são uma boa razão para se tornar um dos mortos-vivos.
Além disso, você nunca precisa se preocupar com o envelhecimento como um morto-vivo. Uma vez que você morre pela primeira vez, você pode existir para sempre sem se preocupar em envelhecer mais de 50 anos, o que provavelmente atrai muitos bruxos.
Risco
Na verdade, é razoavelmente arriscado usar reencarnação para se manter vivo para sempre. O primeiro grande risco é que você gaste algum tempo morto antes de poder ser criado, e um inimigo preparado pode tirar proveito disso para possivelmente fazer com que sua reencarnação falhe de alguma forma (campo anti-magia, contra-magia, destruindo o item lançando o feitiço, etc.), impedindo que você volte. O outro risco é com o lançamento aleatório. As primeiras 99 opções no rolo transformam você em algo com as mãos, o que permite que você se torne de volta em qualquer forma de onde venha. No entanto, essa entrada "100 Outros" é bastante assustadora quando você está considerando toda a eternidade. Se você está pensando em viver milhares de vidas, então é quase certo que você acabará de uma forma inconveniente de vez em quando, e isso pode causar problemas significativos para um bruxo adequadamente paranóico.
Preocupações do Metagame
Existem tropos culturais que vão contra os magos que querem buscar meios mais "naturais" de imortalidade. Existem muitas, muitas histórias de mortais perseguindo a morte como um meio de escapar de sua mortalidade, mas há relativamente poucos que giram em torno da criação de corpos novos, naturais e envelhecidos para viver. A inércia cultural de "lich wizard" domina a idéia. de "reencarnar o mago" para muitas pessoas.
Uma outra coisa que eu gostaria de notar: é realmente um pouco melhor usar última respiração (SpC 130) ao invés de reencarnar . O Last breath não custa um nível ou um ponto de Con, por isso é um pouco mais sustentável para a verdadeira imortalidade.