Não - não funciona.
Com base na descrição de 5E, pode ser, mas como ele só funciona quando está plano, costurá-lo não poderia ser desdobrado.
O seguinte é o elemento importante do DMG (p. 187):
Folding the cloth closes the hole, and any creatures or objects within remain in the extradimensional space.
Além disso, o pano é distinto (de acordo com edições mais antigas).
Em geral ...
Costurar um item mágico geralmente seria considerado para danificar o item.
O trabalho em volta: coloque um remendo sobre ele, em vez de torná-lo o remendo.