A argamassa está desmoronando por causa da umidade que penetra nas paredes pelo lado de fora, não pela tinta. Esse é um problema comum com fundações fieldstone. Veja perguntas sobre como remover argamassa desintegrada e que tipo de argamassa para use .
Eu ficaria muito surpreso se a pedra propriamente dita estiver desmoronando. Se assim for, você precisa de um engenheiro estrutural especializado em fundações antigas. Você pode por favor postar uma foto? (Se o sistema não permitir, envie-o para imgur.com ou para outro lugar, e alguém aqui pode editar a foto em sua pergunta.)
Trabalhar com a argamassa desintegrada e a tinta descascada provavelmente exigirá equipamentos de proteção por causa da tinta à base de chumbo. Veja esta questão relacionada . Traga um especialista se não tiver certeza sobre como se proteger.