Ele está falando sobre "Market Panic". Se muitas pessoas começarem a vender ações, outros corretores assumem que alguém tem algum conhecimento interno e também começarão a vender ações. Funciona da mesma maneira ao contrário; se muitas pessoas começarem a comprar, outras comprarão também se alguém souber alguma coisa.
Nesses primeiros casos, eles são a "fumaça". Uma vez que decola, esse é o "fogo".
E, quando você constrói uma fogueira, se você tiver fumaça saindo dela, há uma boa chance de você acender uma fogueira. Daí o ditado: "Onde há fumaça, há fogo".