Use ambos, mas eu sugiro não usar um vilão como mais um grupo de pessoas (quem pode ou não ser liderado por um vilão - os jogadores não devem saber disso durante a maior parte da campanha).
O vilão
O Vilão, grupo ou indivíduo, é o principal antagonista do grupo e o encontra com mais frequência que outros obstáculos. Ela trama contra o grupo e tenta manter-se atualizado de suas ações / planos para frustrá-los. É importante que você (mas não seus jogadores) saiba por que ela faz isso. É só que ela se opõe a todos que tentam conseguir o que ela quer? Então talvez encontrar aliados (inimigo do seu inimigo) seria algo útil para derrotar o vilão, mas então seus "aliados" querem a mesma coisa que você, então talvez seu grupo faça deles inimigos.O caráter e as motivações por trás do Vilão (especialmente se for um grupo) são muito importantes para isso. Eles não se preocupariam apenas com qualquer um que acaso tivesse acampado uma vez antes da entrada em seu esconderijo, mas iria atrás de pessoas que dizem aos outros que há algo de importante lá.
Quando o grupo se aproxima de seu alvo, a quantidade de screentime do vilão deve aumentar.
Como Dargor apontou corretamente no comentários :
"the fact that they know who is their adversary and what to expect from them" can be nullified if the antagonist team also "take levels", whether this is achieved by recruiting, getting new tools, new magic or allies...
O ambiente
Enquanto o grupo se aventura pela terra para atingir seu objetivo, eles encontrarão muitos cenários para interagir. Pontes desmoronadas, Guardas, Muggers - o que for. Eles podem ou não ter a ver com o vilão. Na maioria das vezes os jogadores não sabem. Você pode aumentar o suspense se fizer com que eles percebam que a ponte desmorona realmente tem a ver com o vilão e, assim, torná-los paranóicos. Mas isso depende do seu nível de sadismo.Ao usar ambos, você pode ter os jogadores com sua pequena recompensa regular para superar pequenos e médios obstáculos através do Meio Ambiente. Mas o objetivo final ainda está na frente deles e os mantém trabalhando.