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É provavelmente apenas estético em função, dependendo de como o sofito foi preso. Se esse não fosse o caso, uma tira também seria necessária no interior da fáscia. Paredes e fáscias tendem a ser um pouco onduladas, por isso é difícil obter um encaixe perfeito e adequado.
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Não é fibra, mas o mesmo material que outras molduras de acabamento são feitas. Algo livre de manutenção (ou de baixa manutenção) - vinil ou similar. Você mencionou o Hardie, e eles têm a sua própria linha de painéis de frisos . Você também pode obter vinil guarnição em branco em grandes lojas de melhoria home da caixa.
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Provavelmente não há código para isso, já que é meramente estético. É improvável que apodreça logo que esteja bem protegido, e se isso acontecer, será de cima para baixo, onde a umidade é retida e a madeira é desprotegida. Eu entraria em contato com o empreiteiro e pediria a ele para substituí-lo por algo de maior qualidade, ou pelo menos primá-lo e pintá-lo.