Eu percebi que meus comentários eram mais adequados para suas próprias respostas.
Você está absolutamente certo de que uma lanterna com capuz seria visível no escuro a qualquer distância. Supondo que você tenha uma linha de visão direta na lanterna.
Então, se você está em um campo aberto vazio, ou em uma grande caverna aberta, então você está certo ... não há sentido para uma lanterna com capuz.
No entanto, você só pode ver a luz se tiver uma linha de visão. E, ao ver "luz", há duas coisas que você pode estar vendo. Você pode estar vendo a fonte da luz (a lanterna) ou pode estar vendo a área iluminada pela luz.
Então, onde isso se torna útil, é em áreas que não têm visibilidade clara e de longa distância. Tal como em um edifício, ou uma caverna, ou uma floresta, ou ruas da cidade, ou literalmente em qualquer lugar que não seja um campo aberto.
A maneira como isso funciona é a seguinte: se você tem uma lanterna com capuz e você está com o capuz para cima, você está lançando uma aura de luz de 60 graus à sua volta. Em uma área com cantos, portas ou qualquer outra obstrução que bloqueie a linha de visão, isso significa que qualquer criatura que possa ver qualquer parte dessa aura de luz de raio de 60 '... pode ver sua luz.
No entanto, se você captar a lanterna, isso a deixa expelindo uma aura de luz de 5 '. Tendo em conta que as esferas incluem a sua origem como parte do raio ... isto significa que apenas o único quadrado em que a lanterna se encontra é iluminado, com um pouco de sangramento para as praças vizinhas. Isso significa que, a menos que uma criatura tenha uma linha de visão nos quadrados imediatamente ao redor da lanterna, eles não poderão ver a luz.
Existem vários usos práticos para isso. Enquanto dungeon, a festa pode escurecer as lanternas para chegar a um canto. Se cada membro do grupo carrega uma lanterna, eles podem ver onde o outro está, e ver o chão sob seus pés para que eles não tropeçam ou algo assim ... mas ninguém ao redor desse canto pode vê-los chegando, porque nenhum dos a luz criada pela lanterna chega ao virar da esquina para se tornar visível. Então o elfo enfia a cabeça na esquina, usando seu Darkvision para ver o que está lá ... tudo sem mostrar nenhuma luz para as criaturas em volta daquele canto.
Por outro lado, se você quisesse tentar o mesmo truque com uma lanterna sem capuz, os membros da party que não pudessem ver no escuro teriam que ficar a 60 'de distância do canto, para que a luz fosse criada por suas lanternas não passaram por ela e revelam sua presença.
Então, em resumo ...
Sim, uma luz é visível de uma tremenda distância, se você tiver uma linha de visão na fonte de luz ou qualquer coisa que a fonte de luz esteja iluminando. Em um campo aberto, isso significa que a luz não ajuda muito. Mas em uma área com obstruções, escurecer sua lanterna significa reduzir a aura que é visível no escuro de uma esfera de 60 'para uma esfera de 5'. E dado que essa aura pode brilhar através de cantos, portas, janelas e assim por diante ... reduzir a aura de luz é muito útil em áreas com visão obstruída.