Não, dissipar magia não causa dano HP. Desencantar algo não é o mesmo que matar algo.

1. Nenhum dano é causado

Seu combo funciona com a interação a seguir.

A descrição da magia simulacrum diz:

The simulacrum lasts until it drops to 0 hit points.

A descrição de custódia da morte diz:

The first time the target would drop to 0 hit points as a result of taking damage, the target instead drops to 1 hit point, and the spell ends.

Dissipe a mágica não causa dano. Ele simplesmente remove a magia simulacro do alvo. Sequencialmente, o simulacro revertia para neve / gelo e derreteria instantaneamente. Seu HP nunca atingiu zero como resultado de dano.

O mesmo poderia ser argumentado que você poderia desencantar um constructo e ele pararia de se mover. Qualquer dano à estrutura do construto permaneceria persistente. Se você fosse capaz de animá-lo novamente - pode-se argumentar que o constructo re-animado poderia ter o mesmo número de HP que ele tinha antes de ser desencantado a menos que o tempo fosse gasto para reparar o construto de alguma forma.

2. O simulacro nunca é realmente morto.

Outra parte da descrição da ala da morte diz:

If the spell is still in effect when the target is subjected to an effect that would kill it instantaneously without dealing damage, that effect is instead negated against the target, and the spell ends.

O simulacro nunca é realmente morto. Isso é dissipado. Novamente alcançando o meu exemplo de construção anterior - a forma do construto ainda persiste sem o seu encantamento, mas não é completamente morto. Nem dissipar magia nem terminar uma magia é um efeito específico de morte. Cria um efeito de morte, uma vez desencantado.

Além disso, criaturas convocadas (Summon Monster e suas variantes) que são dissipadas não são mortas, são dissipadas. E não acione necromancia como efeitos como Dark One's Blessing (warlock) ou Grim Harvest (Wizard).

Tópico relevante: O que acontece quando você mirar dissipar magia em uma criatura convocada?

Dispel Magic tem precedência, mas existe uma possível exceção

O texto da magia Dispel Magic é:

Choose one creature, object, or magical effect within range. Any spell of 3rd level or lower on the target ends. For each spell of 4th level or higher on the target, make an ability check using your spellcasting ability. The DC equals 10 + the spell's level. On a successful check, the spell ends.

At Higher Levels. When you cast this spell using a spell slot of 4th level or higher, you automatically end the effects of a spell on the target if the spell's level is equal to or less than the level of the spell slot you used.

Ênfase em " qualquer feitiço ". Um lançamento de Dispel Magic pode dissipar todas as magias aplicadas ao alvo.

Não há nada em Death Ward que negue ser dissipado. Então, supondo que Dispel Magic seja escalado no 4º nível ou passe o feitiço DC, a Death Ward cairia. Da mesma forma, se lançar no 7º nível ou passar o feitiço DC, o Simulacro também cairia.

Existe uma possível exceção no entanto. Suponha que a magia Dispel seja lançada no 3º nível, o teste de Death Ward falhe e o lançamento de Simulacrum tenha sucesso. Assim, a Death Ward ainda está em alta, mas o Simulacrum cairia.

Considerando-se um Simulacro é definido como uma criatura que tem pontos de vida, e dissipar efetivamente mata sem causar dano, sua interpretação parece estar correta. Nesta circunstância, a decisão mais lógica parece ser que ela deve ser salva.