Você pode preparar o Dispel Magic para dissipar instantaneamente qualquer feitiço que um conjurador lançar. No entanto, isso não irá "contrariar" o seu feitiço, ao contrário, irá dissipá-lo assim que for lançado. Assim, qualquer feitiço com duração de Instantâneo não será afetado. Isso só vai acabar com os efeitos contínuos de feitiços que criam efeitos contínuos.
Isso não é o mesmo que "transformar Dispel Magic em um feitiço com tempo de lançamento de Reação". Das regras básicas do jogador, página 72:
When you ready a spell, you cast it as normal but hold its energy, which you release with your reaction when the trigger occurs. To be readied, a spell must have a casting time of 1 action, and holding onto the spell’s magic requires concentration (explained in chapter 10). If your concentration is broken, the spell dissipates without taking effect.
Quando você prepara um feitiço, conjura-o com a sua ação e, em seguida, segura a magia conjurada até que sua reação seja desencadeada. Você queima o feitiço quando você prepara o feitiço, e você tem que manter a concentração até que sua reação seja desencadeada, ou o feitiço será desperdiçado.
Esta é uma maneira extremamente estranha de tentar fazer isso, porque existe uma mágica chamada Counterspell (Regras Básicas do Jogador, página 86) que exatamente faz com que você está procurando. Ele anula feitiços, incluindo Instantâneos, tem um tempo de conjuração de Reação, e você escolhe qual slot de feitiço você jogou fora quando você o lançou. É o mesmo nível que Dispel Magic e faz tudo o que você quer.