Como um Ring of Counterspells funciona contra uma magia de área de efeito (AOE)?

Nada acontece.

Um ring of counterspells só desencadeia quando o usuário é o alvo da mesma magia que armazena. Como os feitiços de efeito de área têm como alvo um local, não uma criatura, o anel não pode ser acionado simplesmente por estar na Área de bola de fogo . Ser meramente pego na área da explosão não é suficiente para ativar o efeito de contrariar magia.

O anel pode anular uma bola de fogo que impactou diretamente você, a critério do GM. Bola de fogo é um feitiço de bola estranha para uma mágica de efeito de área, já que pode "impactar" algo entre o lançador e o local de destino:

[if the glowing, pea-sized bead] impacts upon a material body or solid barrier prior to attaining the prescribed range, [it] blossoms into the fireball at that point

Um GM pode dizer que isso é suficiente interação entre o usuário do ring e a bola de fogo para contar que a magia foi lançada diretamente "sobre" o usuário - mesmo que bola de fogo não tenha um alvo de criatura - que o anel seja acionado.

Esta é a FAQ 3.5 oficial, mas honestamente a resposta é um pouco difícil de generalizar. O Pathfinder governa de maneira diferente em algumas questões, é claro.

Can a ring of counterspells counter a fireball spell or other area effect if the wearer is in the affected area?

The ring of counterspells counters spells that are cast on you only, not necessarily a spell that affects you. So if you were the target of a fireball, then the ring would counter it; however, if you were just standing too close to the intended target, you would be affected normally and the ring of counterspells would not come into play.

Pessoalmente, eu interpretaria o anel como funcionando da mesma forma que uma ação preparada para contra-magia funcionaria - que a qualquer momento em que você fosse afetado pelo feitiço, o anel iria contra-atacar para você. Isso não é 100% claro das regras e é especificamente contrário à resposta do FAQ. (Que foi 3,5 em qualquer caso.)