Não funciona da maneira que você pensa.

Reações só são concedidas por coisas muito específicas. Neste caso, a magia define os parâmetros de forma muito explícita, o que provocaria essa reação.

O intervalo é essencialmente apenas para garantir que o destinatário dessa reação possa ser alcançado.

Então, para ser bem específico, sua habilidade de conjurar a mágica só pode acontecer "... quando você vê uma criatura dentro de 60 pés de você lançando uma mágica", embora você possa estender o alcance para 120ft. do feitiço é discutível porque eles já estão dentro dessa faixa. Isso não deve ser confundido com o alcance da magia, embora eles sejam o mesmo número.

Metamagic não tem efeito sobre a exigência da reação apenas no alcance da magia.

Caso de borda

Queda da Pena: Você pode jogar o sistema testemunhando um inimigo caindo com 60 pés de você para acionar a reação e então usar o Feitiço Distante para alcançar seu aliado que tem 61 - 120 pés (assumindo que ambos caem ou estão caindo ao mesmo tempo ). Eu não posso ver um caso em que isso realmente funcionaria com o Counterspell.

    

Você não seria capaz de conjurar counterspell em primeiro lugar

Como outros apontaram, você só pode conjurar a magia se a condição para desencadear a reação for satisfeita, neste caso

When you see a creature within 60 feet of you casting a spell

No entanto, a descrição Metamagic de Feitiço Distante é a seguinte para uma mágica que tenha um alcance que não seja sensível ao toque:

When you cast a spell that has a range of 5 feet or greater, you can spend 1 sorcery point to double the range of the spell.

Significa que você já deve ser capaz de lançar o feitiço para aplicar a metamagia nele. É claro que você poderia dobrar o alcance do counterspell para 120ft, mas ainda precisaria do gatilho de ver um feitiço ser lançado dentro de 60ft para usá-lo.

A mesma regra se aplicaria tecnicamente a Queda de Penas, embora seu feitiço distante possa permitir que ele alcance criaturas de até 120 pés de distância, desde que um dos alvos para sua magia esteja dentro do intervalo inicial de 60 pés.

Decisão e justificativa do Homebrew (opinião pessoal)

Embora isso seja por RAW, parece que, por RAI, o requisito de 60 pés está correlacionado com o alcance da magia. De fato, eu prefiro a versão wikia do D & D 5e, que parece afirmar que o gatilho é simplesmente ver uma criatura lançar um feitiço. Nesse caso, seu mestre pode determinar que sua habilidade de usar uma opção Mágica de Feitiço Distante amplia o alcance do gatilho, bem como o alcance da própria magia.