Na quinta edição, uma mágica, habilidade ou item faz o que a descrição diz.
While wearing this cloak, you can use a bonus action to change the style, color, and apparent quality of the garment. The cloak’s weight doesn’t change. Regardless of its appearance, the cloak can’t be anything but a cloak. Although it can duplicate the appearance of other magic cloaks, it doesn’t gain their magical properties.
A menção de mudança de estilo, qualidade e que pode duplicar a aparência de outros (mágicos, mas eu assumo também não-mágicos) mantos me faz acreditar que, se há capas com bolsos, então este pode assumir essa forma.
O comprimento do manto faz parte da mudança de estilo (moda), de modo que o manto pode ser um longo manto real ou um manto curto com capuz, entre outras opções.