Sim, o que você está vendo lá é o terminal neutro sendo usado também como uma emenda. O neutro vem da oferta e também segue para outro equipamento não relacionado. Eles estão apenas fazendo a emenda no parafuso da lâmpada, em vez de na caixa de um wirenut, o que é um pouco estranho.
Eu retiraria os dois fios brancos, os limparia e os desmontaria (eles poderiam ser um fio contínuo enrolado sobre o parafuso, nada de errado com isso, mas não funcionaria com o seu novo aparelho) e se juntaria a eles em uma porca de fio, o amarelo é a cor certa e a marca Ideal é a favorita dos eletricistas. Sua nova lâmpada tem tranças, basta adicionar o branco a esses brancos.