Voltando à história da produção, já em 2006, a MGM e o Jackson queriam tornar uma franquia de três partes de alguma forma. De acordo com a Wikipedia :
The project had been envisaged as two parts since 2006, but the proposed contents of the parts changed during development. MGM expressed interest in a second film in 2006, set between The Hobbit and The Lord of the Rings. Jackson concurred, stating that "one of the drawbacks of The Hobbit is its relatively light weight compared to [Lord of the Rings]... There's a lot of sections in which a character like Gandalf disappears for a while. – he references going off to meet with the White Council, who are actually characters like Galadriel and Saruman and people that we see in Lord of the Rings. He mysteriously vanishes for a while and then comes back, but we don't really know what goes on." Jackson was also interested in showing Gollum's journey to Mordor and Aragorn setting a watch on the Shire.
Entre 2006 e Jackson chegando em 2010, Guillermo del Toro foi escolhido para dirigir e manipular o jogo de tela. No geral, ele achava que a história deveria se basear apenas no que foi fornecido em O Hobbit e O Senhor dos Anéis, mas teve um pouco de dificuldade para descobrir onde dividir a história em dois filmes, chegando mesmo a afirmar que eles iriam Basta filmar tudo em um único filme, se nada funcionasse para dividi-lo em dois. Del Toro foi definitivamente contra ter algum tipo de "bridge film", muito strongmente na verdade. Ele foi citado no mesmo artigo da Wikipédia:
when you lay out the cards fro [sic] the story beats contained within the book (before even considering any apendix [sic] material) the work is enormous and encompasses more than one film. That's why we are thinking of the two instalments as parts of a single narrative. That's why I keep putting down the use of a "bridge" film (posited initially). I think the concept as such is not relevant any more. I believe that the narrative and characters are rich enough to fit in two films.
No entanto, del Toro deixaria a produção em 2010 devido a atrasos, e Jackson logo seria chamado para voltar e dirigir O Hobbit.
Depois de filmar embrulhado na franquia original de dois filmes, Jackson confirmou que seria transformado em uma franquia de três filmes, usando apêndices Tokein escreveu para expandir a história da Terra Média. No geral, eu não diria que foi uma decisão completamente baseada em ganhar mais dinheiro, mas que algumas pessoas queriam que acontecesse para propósitos reais da história de uma maneira ou de outra.