Em O Hobbit , Smaug nega especificamente que ele era "bem grande e bastante velho" quando atacou Erebor e Dale:
"I laid low the warriors of old and their like is not in the world today. Then I was but young and tender. Now I am old and strong, strong, strong, Thief in the Shadows!"
( O Hobbit , Capítulo 9, "Informações Internas")
Assim, é bem possível que Smaug não tivesse um tesouro particular antes dos ataques. Thorin, depois de descrever a riqueza da montanha e Dale, afirma: "Sem dúvida, foi isso que trouxe o dragão" (Capítulo 1, "Um partido inesperado"). Assim, não haveria necessidade de ele transportar ouro e outros tesouros da charneca murcha (ou de qualquer lugar específico no norte de onde ele veio).
A verdadeira questão, creio eu, é o relacionado "Como Smaug conseguiu o tesouro de Dale de Dale para seu covil sob a Montanha?" Sabemos que havia alguns desses tesouros (por exemplo, o colar de esmeraldas de Girion) que Thorin e Company encontraram no tesouro de Smaug. Como eles chegaram lá?Esta é uma pergunta que parece não ter resposta no cânon. A menos que Tolkien tenha declarado isso em uma de suas cartas, não tenho conhecimento de nenhuma informação sobre isso. O Hobbit simplesmente aceita a presença desses tesouros no tesouro como uma questão de fato; e O Senhor dos Anéis (na medida em que discute o assunto, que é no mínimo mínimo) não investiga a questão.