Estou substituindo alguns dos encanamentos galvanizados em nosso porão e fecho da linha de suprimento principal na foto abaixo. Depois de cortar parte da linha de água fria, eu tenho um fluxo constante de água (enchi 5+ galões até agora) e abri as torneiras de água no nosso segundo andar. Eu presumi que estava vindo da válvula de gaveta, então tentei apertar um pouco, pois parecia um pouco corroído. Ele virou um pouco e começou a ficar um pouco mais fácil depois do torque inicial - mas agora continua girando. Eu posso ouvir os sons da água mudarem de um fluxo sutil variado quando eu giro a válvula. Em um ponto ele pára, mas depois começa a passar novamente. Isso significa que a válvula está ruim e precisa ser substituída?
Em caso afirmativo, a água continuará fluindo depois que eu cortar o pvc para remover a válvula e anexar uma nova? 
Does this mean the valve is bad and needs replaced?
SIM - os sintomas que você descreve indicam uma haste ou portão despojado ou quebrado:
If so, will the water continue flowing after I cut away the pvc to remove the valve and attach a new one?
SIM - de fato, você não pode consertar ou substituir a válvula, a menos que você desligue o fluxo a montante. Se você tentar, muita água fluirá.