Sim.
Verifique os pré-requisitos. Power Attack precisa de Strength 13, enquanto Piranha Strike precisa de Weapon Finess, que é interessante apenas se o seu Dex for maior que o Str, então podemos deduzir que o último é destinado a personagens orientados pela Destreza, o texto diz incidentalmente usando Piranha Strike provoca "múltiplas e pequenas feridas" .
Para uma resposta mais completa, Power Attack não diz nada sobre armas leves, mas diz que você pode usar esse talento com uma arma natural, e armas naturais são consideradas armas leves .
Além disso, se você não pudesse usar Power Attack com uma arma leve, a descrição do talento Piranha Strike não explicaria que
This feat cannot be used in conjunction with the Power Attack feat