Snape foi a pessoa que ouviu (parte de) a profecia envolvendo Harry e Voldemort, e que então falou com Voldemort sobre isso. Foi só depois que ele percebeu que Voldemort achava que a profecia se referia a Harry, e que, portanto, a vida de Lily estava em perigo, que ele foi para Dumbledore para ajudar a protegê-la.
Seria fora do personagem para Voldemort mostrar compaixão, mas não tem nada a ver com compaixão. Voldemort pode ser incapaz de amar, pode ser cruel e gostar de torturar suas vítimas (e seus leais seguidores quando eles falham), mas ele é esperto o suficiente para perceber o valor em recompensar aqueles que lhe são leais quando eles se saem bem.
Ele diz a seus Comensais da Morte exatamente o que acontece no cemitério no final de Cálice de Fogo , e então recompensa Rabicho - incompetente e sem cérebro como ele é - com uma mão de prata. Isso foi para ajudá-lo a recuperar seu corpo. Antes de Voldemort não conseguir matar Harry quando bebê, ele acreditava que Snape havia lhe dado a chave para garantir a coisa que ele mais desejava: a imortalidade. Enquanto Harry estiver morto, não há absolutamente nenhuma razão para ele se importar com Lily, e se ele puder recompensar alguém que (ele acredita) o ajudou mais do que qualquer outro Comensal da Morte, isso é apenas um bônus.
Não há razão para acreditar que Severus, sendo um amante da magia negra e desesperado por família, teria sido nada menos do que completamente leal a Voldemort. Ele até tentou usar essa lealdade para ganhar a única coisa que ser um Comensal da Morte leal não poderia normalmente pegá-lo: Lily.