Normalmente, a conexão de 12/3 a dois disjuntores lado a lado (preto em um, vermelho em outro) é usada para executar uma linha de 220v. Uma linha de 220v tem dois hots - cada um transportando 110v - puxado de disjuntores adjacentes no painel. Em tais casos, a única linha branca é o Neutro de 220v.
Falando eletricamente: O que esse cara fez foi usar 12/3 para levar 220v para uma caixa de junção onde ele dividiu de volta em 110 - o que deve ser bom porque na verdade o 12/3 é duas linhas paralelas de 110v, com um único neutro. O neutro único não é realmente um problema aqui - no final, todas as linhas compartilham um único neutro de volta na caixa do disjuntor. No seu caso, o neutro compartilhado para em uma caixa de junção - e as linhas para as tomadas estão em suas próprias linhas neutras.
Existe algum perigo para os receptáculos? Não, desde que estejam conectados corretamente, não é diferente de conectar os neutros de volta ao barramento neutro.
Falando em termos de CÓDIGO e o que é permitido - eu sinceramente não sei se é legal ou não, mas não consigo pensar em uma razão pela qual não seria. As caixas de junção são acessíveis, e usar 12/3 para transportar 220v é legítimo, e cada tomada é ligada corretamente a 110.