A seção "Criando um Monstro" no capítulo 9 do DMG tem diretrizes para calcular CR de monstro. Mas são apenas isso: diretrizes, em vez de regras.

O CR pode ser um conceito bastante vago para definir e até mesmo os monstros oficiais podem ser mais fáceis ou mais difíceis do que o CR indicaria, dependendo das capacidades do grupo. Por exemplo, um monstro com resistência ou imunidade a um tipo de dano pode ser um encontro fácil ou difícil, dependendo se a parte tiver armas ou magias que possam superar essa resistência!

No seu caso, o Knight é um "monstro" de nível relativamente baixo, mas o Spellguard Shield é um item defensivo raro e relativamente poderoso. Se o seu grupo é composto principalmente de combatentes corpo-a-corpo, isso provavelmente não fará diferença. Se o seu grupo é composto inteiramente de conjuradores, este item pode dificultar o encontro.

No entanto, olhando a tabela e as orientações, adicionar este item é provavelmente equivalente a aumentar o valor de AC / saves do Knight em 2-4 (veja o Passo 15: Saving Throw Bonuses). Então, isso provavelmente aumentaria o CR em 1 ou 2.

CR aumenta em 1

O AC do Cavaleiro muda de 18 para 20, por causa do escudo. Ao mesmo tempo, o dano é reduzido de 20 (2 x 2d6 + 3) para 15 (2 x 1d8 + 3).

De acordo com a seção DMG, Criando um Monstro, a Resistência Mágica é calculada como +2 AC, e eu adicionaria mais 1 para a desvantagem em ataques de feitiços. Então, o AC efetivo é 23, trazendo o CR defensivo para um fraco 5.
Ao mesmo tempo, o RC ofensivo não muda, 15 e 20 são os limites inferior e superior do mesmo RC, respectivamente. Permanece 4, mas apenas mal.

No final, eu calcularia com CR 4, pois ambos os CRs defensivos e ofensivos estavam muito perto de ser um menor.

Eu não alteraria o valor de XP

A menos que eles tenham que entregar o escudo para alguém, a recompensa além do valor de XP e do tesouro padrão de um monstro CR 3 é exatamente um escudo Spellguard.