Sim, ele pode se salvar. Sim, ele perderá a conjuração do Summon Monster V.
Summon Monster tem um tempo de conjuração de 1 rodada, e o conjurador é obrigado a se concentrar no soletrar para essa duração (ênfase minha):
When you begin a spell that takes 1 round or longer to cast, you must continue the concentration from the current round to just before your turn in the next round (at least). If you lose concentration before the casting is complete, you lose the spell.
Duração declara:
You can't cast a spell while concentrating on another one. Some spells last for a short time after you cease concentrating.
Não há exceção para feitiços de ação imediatos, nem em nenhum outro lugar, o que significa que você terá que abandonar a concentração para lançar outro feitiço. As regras não declaram qualquer tipo de ação para deixar cair a concentração voluntariamente, mas descartá-la involuntariamente (ao falhar em uma verificação de concentração) não é uma ação, por isso sugiro fazer isso.