Você deve verificar a fiação no forno. Não há padrões para as cores dos fios do termostato, portanto você não pode confiar sempre na cor dos fios. Vendo como os fios se conectam ao forno, é uma maneira segura de descobrir o que é o quê.
Os terminais O (modo frio) e B (modo calor) são normalmente usados para uma válvula de reversão, em sistemas de bomba de calor. Eu não estou familiarizado com sistemas de óleo, então eu não posso dizer com certeza para que eles seriam usados.
Alguns termostatos têm terminais O e B separados, como este.
Outros possuem um terminal O/B e usam um jumper para selecionar qual deve ser usado.