Posso sugerir que você esclareça sua pergunta um pouco mais? Você está perguntando sobre o uso de compensado para as paredes externas, como revestimento de paredes externas ou em vez de drywall para as divisórias internas? Ou ambos?
Para as paredes externas, você certamente pode usar madeira compensada. Ele precisa estar em conformidade com os regulamentos da ICC (presumo que você mora nos EUA); capítulo 23 da ICC lida com os elementos da madeira em detalhes, como eles precisam ser tratados sob pressão, níveis de umidade, secagem etc. Também lida com a classificação mínima da espessura dos membros e da durabilidade da exposição, se eles forem expostos ou usados como elementos de revestimento.
Para paredes internas, é necessário determinar se as paredes devem ter classificação de incêndio. A palavra-chave na sua pergunta é loft: haverá portas dentro do apartamento? Nesse caso, a classificação de incêndio é aplicada. Se é um verdadeiro loft sem portas, não há classificação de incêndio a ser considerada e você pode usar qualquer material. Mas você provavelmente construirá um banheiro e desejará uma porta lá, o que significa que você precisa garantir que o material para as partições do banheiro atenda aos códigos de incêndio.