Nada nas regras padrão parece proibi-lo.

A modelagem flexível permite criar slots de feitiço:

You can transform unexpended sorcery points into one spell slot as a bonus action on your turn.

Esses slots não são tratados de maneira diferente das regras do que os slots ortográficos normais.

As regras para aprender feitiços dizem:

Each of these spells [you learn] must be a level for which you have spell slots.

Como você possui um slot de nível 5, por uma leitura rigorosa, você pode fazer isso.

Não há outras regras¹ que eu possa achar ou pensar nisso tenha algum efeito sobre a capacidade de fazer isso, portanto parece permitido (ou pelo menos não explicitamente excluído) pelas regras.

Pode não funcionar dependendo de como o DM faz o nivelamento

Não há regras normais sobre quando ocorre o aumento de nível, mas muitos DMs permitem o nivelamento no final de um longo descanso.

Como os slots de feitiço criados desaparecem quando você descansa por muito tempo, eles desaparecem antes que você possa nivelar e escolher seu feitiço.

Any spell slot you create with [Flexible Casting] vanishes when you finish a long rest.

Se a sua mesa subir de nível após um longo descanso, essa estratégia não funcionará.

Quase certamente não pretendido (ou pelo menos planejado)

Este é claramente um uso de brecha da capacidade e quase certamente não se destina a funcionar dessa maneira.

Por exemplo, a seguinte frase das regras sobre o aprendizado de novos feitiços diz:

For instance, when you reach 3rd level in this class, you can learn one new spell of 1st or 2nd level.

Isso se refere à tabela de lançamento de feitiços para Feiticeiro, que descreve os espaços que um Feiticeiro possui em cada nível (e número de feitiços conhecidos). Observe que não há qualificação aqui (por exemplo, "... a menos que outro recurso lhe conceda mais slots"). A implicação nas regras, embora não seja explicitamente declarada, é que, quando as regras dizem "nível para o qual você tem slots", elas significam "nível para o qual você tem slots de acordo com a tabela".

Provavelmente não vale a pena

Um Mestre certamente pode permitir isso e eu não acho que isso destruiria o jogo deles sozinho (embora eu nunca tenha jogado com essa decisão). A exploração parece existir apenas para magias de nível 5th, portanto o impacto, pelo menos, é contido apenas nisso. No final, o feiticeiro está trocando quase todos os seus pontos de feitiçaria apenas pela chance de lançar até dois feitiços de nível 5th mais cedo. Mesmo assim, eu pensaria bem antes de permitir, a menos que você pense que isso aumentará a diversão em sua mesa.

Talvez? Sob duas condições

1.) Você precisaria subir de nível em um momento diferente do final de um longo descanso.

Isso ocorre porque, após uma errata no PHB (p. 101, postar errata)

Any spell slot you create with this feature [Flexible Casting] vanishes when you finish a long rest.

Não há nada nas regras padrão que vinculem o nivelamento a longos períodos de descanso, mas isso geralmente é feito em jogos por padrão (para que problemas com os novos pontos de vida máximos ou com quantos slots de feitiço sejam facilmente resolvidos). E no jogo da Liga dos Aventureiros, isso faz parte das regras ... quase.

De acordo com Guia do jogador da Liga dos Aventureiros:

A character who earns enough XP to advance a level does so at the end of a long rest or at the end of an episode or an adventure.

Provavelmente, muito nivelamento acontecerá no final de longos períodos de descanso, e isso significaria que o slot de nível 5th criado não estaria disponível (você não "teria" um slot de nível 5th ao ganhar o nível). No entanto, mesmo na Liga dos Aventureiros, é possível obter um nível em outro momento que não seja o fim de um longo descanso, para que essa estratégia possa funcionar algumas vezes. Contanto que você também satisfaça a segunda condição:

2.) Seu DM teria que deixar você

Eu me sinto boba ao colocar essa condição, porque é uma condição de qualquer coisa que você queira experimentar, por isso dificilmente parece necessário salientar. Mas neste caso em particular, é tão improvável que um GM permita essa estratégia que você deve levar isso em consideração no seu plano.

Dito isto ...

RAW, não há nada que impeça essa estratégia de funcionar. E honestamente, pode nem valer a pena. Os feiticeiros conhecem menos feitiços do que qualquer outro lançador completo (Warlock é um caso um pouco estranho), então os feitiços que eles podem lançar precisam ser cuidadosamente escolhidos. Selecionar uma mágica que você só pode conjurar através dos slots de magia criados pode ser o suficiente para compensar a vantagem de obter uma mágica de nível superior mais cedo do que o esperado. Dito isto, você precisaria satisfazer as duas condições acima para tentar isso: e a segunda é doozy.