Não há tamanho oficial para isso. Contanto que a guarnição possa cobrir, é bom. Eu costumo usar o modelo fornecido. Isso funciona para a maioria dos cortes.
O benefício do furo grande é o fácil acesso à válvula, caso você precise consertá-la. Por exemplo, meu valor tem dois parafusos que me permitem bloquear a água que flui para a câmara que segura o cartucho. Se eu precisar substituir o cartucho, não preciso desligar a água de toda a casa.
Não há uma chance maior de vazamento. Contanto que você tenha a vedação / impermeabilização adequada na borda do furo, você ficará bem.