Não, mas não diretamente por causa do poder do Balrog, mas sim por causa da ameaça que o Balrog representava para a destruição bem-sucedida do Anel.
Na Carta 156, Tolkien escreveu sobre Gandalf:
For in his condition it was for him a sacrifice to perish on the Bridge in defence of his companions, less perhaps than for a mortal Man or Hobbit, since he had a far greater inner power than they; but also more, since it was a humbling and abnegation of himself in conformity to 'the Rules': for all he could know at that moment he was the only person who could direct the resistance to Sauron successfully, and all his mission was vain. He was handing over to the Authority that ordained the Rules, and giving up personal hope of success.
A missão final de Gandalf foi a resistência de Sauron. Nesse caso em particular, a única opção para Gandalf garantir que houvesse alguma esperança de resistir a Sauron era não permitir que o Anel caísse em suas mãos, ou de outros seres malignos. E assim ele sacrificou sua vida para garantir que não fosse o caso.
O termo 'sacrifício' é a chave aqui, eu sinto. Se Gandalf tivesse simplesmente derrotado o Balrog sem morrer, isso significava que Gandalf havia exercido seu próprio poder desnecessariamente e / ou excessivamente, e assim ser visto como seu fracasso. Mas como Gandalf e o Balrog estavam equilibrados, era por definição um inimigo que só Gandalf poderia enfrentar e uma ameaça para a Irmandade a que estava disposto a se sacrificar, de modo que a missão e a busca geral pela derrota de Sauron pudessem continuar. . Mesmo assim, como Tolkien aponta, Gandalf poderia muito bem ter acreditado que somente ele poderia ter assegurado a derrota de Sauron e usado isso como uma justificativa para não enfrentar o Balrog e escapar do seu destino.