Eu estava lá no ano passado. Os moradores falam euskarian e espanhol. Há um claro preconceito para Euskarian semelhante ao modo como os canadenses em Quebec ou Montreal falam inglês: todos podem fazê-lo muito bem, mas falam francês por padrão.
O inglês é fácil: você pode fazer transações simples, como pedir comida, comprar coisas, etc., mas não conhecemos muitas pessoas que poderiam se envolver em uma conversão profunda.
Eu recomendaria: Se você é proficiente em espanhol, use isso. Caso contrário, use o inglês, pois ele define um contexto claro e alguns percalços ou falhas de comunicação são esperados e perfeitamente bem.
Grande cidade & pessoas a visitar! Divirta-se!
EDIT: uma dica: por volta de 18:00 ou mais bares começam a servir Pintxos, que é pequenos sanduíches e salgadinhos. É muito bom (e acessível) e muito popular, então os lugares estão lotados. Em espanhol, seria chamado pinchos ou talvez tapas, mas é sempre Pintxos em Bilbao