Sua descrição me faz lembrar de uma história que li na revista de fantasia e ficção científica chamada Polyphemus por Michael Shea. Ele ficou com a capa da edição.
Eu não me lembro muito sobre isso, mas sua breve descrição me fez pensar sobre isso, e a ilustração da capa faz parecer que pode corresponder.
A história foi antologizada algumas vezes . De fato, quando eu olhei para esse link, percebi que tinha a história em O Melhor SF do Mundo Anual de 1982 , então eu releio. Agora estou um pouco mais confiante na identificação. O "corpo de água" que você menciona é um lago dentro de uma cratera vulcânica.
It was a titanic eye - a transparent orb of gold, intricately veined within, the pupil a scarlet rhomboid into which five sand-hogs could have been driven abreast. Deep in the yellow ichor, black shapes moved, whole constellations of them swarming through the kelp-like jungle of veins, while outside the globe, round its base, a collar of huge tongue-like tentacles stirred, stretched, and licked the air.