Pode ressuscitar mortos ou reencarnar reviver criaturas que morreram de velhice?

Sim.

Como você corretamente diz, esses feitiços não contêm tal restrição para trazer de volta uma criatura que morreu de velhice.

No caso de Raise Dead, a criatura retém seu corpo original e sua idade original. Portanto, eles correm o risco de morrer de velhice novamente no futuro próximo. Os métodos exatos de determinar como e quando uma criatura morre de velhice estão à altura do Mestre.

No caso da Reencarnação, a criatura tem um corpo fresco criado para eles que é "adulto". Eles não correm o risco de morrer de velhice novamente no futuro próximo.

dependendo do seu aumento, o DM poderia ser usado para matar mortos em idades específicas, mas não faz sentido trazer de volta alguém que morreu de velhice, já que seria mais do que provável que ele fosse trazido de volta morra assim de qualquer maneira.

Claro que faz sentido.

Assim que ele for criado, ele pode receber algumas poções de longevidade para não morrer de velhice em um futuro próximo.

É muito estranho que um feitiço de baixo nível como Raise Dead seja muito melhor que Resurrection ou True Resurrection, ambos com restrições sobre isso.

Provavelmente os autores simplesmente esqueceram de adicionar a restrição a este.