Seu primeiro palpite foi correto - foi uma tentativa de intimidação. A mastigação dos dentes era um gesto comum na época, destinado a indicar mordidas (como um cachorro batendo em um osso ou um tubarão batendo na carne). Também poderia ser um gesto sedutor, mas obviamente - dado o contexto - esse não era o caso.
Iceman estava dizendo basicamente para Maverick "Eu vou te pegar", com a implicação de que o segundo Maverick estragou tudo, seu rival estaria lá pronto para tirar vantagem disso.