Não.
Embora o termo apareça na mitologia nórdica, o item muito específico que foi o ponto de partida para Tolkien foi o poema inglês antigo Crist ; particularmente estas linhas:
Eala Earendel engla beorhtast
Ofer middangeard monnum sended
Isso se traduz como:
Hail Earendel brightest of angels
Above Middle-earth sent unto men
Isto é notado como a fonte na Carta 297, confirmada no HoME 2 e 9, e de fato o Quenya Aiya Eärendil, elenion ancalima! (que Frodo usa no Covil de Shelob) é apenas uma tradução de a primeira linha.
O nome - ou, mais especificamente, o uso do nome por Tolkien - não vem, portanto, da mitologia nórdica, mas da poesia religiosa do inglês antigo.