Basicamente, o neutro tem corrente tentando devolver o transformador e está diminuindo a tensão devido a como um neutro é simplesmente um circuito em série.
Quando a fonte quente passa através da luz (como um circuito paralelo), ela continua fora do neutro sem perder tensão.
O problema com este circuito é o neutro e quente não se originam na mesma caixa de junção e é muito confuso não só DIY's mas também eletricistas, para não mencionar uma violação do Código.