A resposta verdadeira é que não sabemos o tamanho exato da população das Ilhas de Ferro e, portanto, parece apropriado usar a imagem de @ Aegon aqui:
No entanto, a página de awoiaf nas Ilhas de Ferro cita que eles têm 20.000 homens e 500 longships que por sua vez é citado em "A Game of Thrones: Open Gaming RPG baseado em d20". que é uma fonte semi-canônica.
Também podemos obter um número de 15.000 combatentes de este postar em atlasoficeandfireblog , que é citado neste vídeo por Elio Garcia:
De lá, o artigo extrapola que as Ilhas de Ferro têm uma população de 1,5 milhão, mas que está usando uma base que os combatentes representam 1% da população, o que parece baixo para uma nação como os Ironborn. Usando uma figura em torno de 10%, obtemos 150.000, o que parece mais razoável. Isso não é exatamente inviável, já que na Segunda Guerra Mundial muitas nações conseguiram cerca de 10% de população combatente, embora não seja sustentável, mas são tempos de guerra para Westeros.
Portanto, usando os dois números para os combatentes e uma estimativa aproximada de entre 1% e 10% da população sendo combatentes, temos uma população entre 150.000 e 2.000.000, embora pareça estar no lado inferior das coisas.
No entanto, na minha opinião (especialmente porque eles dependem de invasões), a porcentagem de combatentes é provável em torno de 3 a 5%, talvez um pouco maior, o que dá uma população total entre 450.000 e 1.000.000.