RAW: Não, você só pode substituir magias de 1º nível ou acima
Spells Known of 1st Level and Higher [...]
Additionally, when you gain a level in this class, you can choose one of the spells you know and replace it with another spell from the spell list, which also must be of a level for which you have spell slots.
Essa seção só se aplica a magias de 1º nível ou superior (questões de contexto)
Para o feiticeiro, ranger, bardo e feiticeiro, a sentença acima está sob a seção Feitiços Conhecidos de 1º Nível e Superior .
A frase deve ser interpretada com esse contexto. Quando lida dessa forma, fica claro que quando diz "um dos feitiços que você conhece", está implícito que significa apenas aqueles do primeiro nível e acima. Há uma seção de cantrip imediatamente acima daquela que não tem qualquer tal formulação.
Tanto a mágica antiga quanto a nova devem ser aquelas que usam espaços de mágica (e as armadilhas não)
Além disso, o fraseado implica que tanto a magia a ser substituída como a que está sendo substituída devem usar espaços mágicos:
you can choose one of the spells you know and replace it with another spell from the spell list, which also must be of a level for which you have spell slots.
A implicação é que a mágica que está sendo substituída já está em um nível de magia para o qual você possui espaços mágicos. A razão pela qual eles não dizem isso de forma mais explícita é provável devido ao contexto de estar sob uma seção que está falando apenas sobre magias de 1º nível ou superior. E cantrips, apesar de ser 0 nível de feitiços, não use espaços de feitiços :
The first sentence of the rule on cantrips says they don't use spell slots. The rule isn't kidding.
Regras como pretendido: Cantrips não devem ser substituídos
Isso também parece seguir a orientação / intenção do designer, já que Jeremy Crawford diz explicitamente aqui:
The sorcerer's Spellcasting trait lets you replace a sorcerer spell you know when you reach a new level in the class. The spell must be of a level for which you have spell slots, which means it can't be a cantrip; cantrips don't use spell slots.
Jeremy Crawford também explicou as intenções mais gerais:
Q: Is it possible at all to replace a known Cantrip with a different one? Or is that a permanent choice?
A: Learning a cantrip is typically permanent. A DM could come up with a story-based way to replace one w/ another.
Razão narrativa: Cantrips são especiais
A razão narrativa para isso é provável porque os truques são diferentes dos feitiços:
Repeated practice has fixed the spell in the caster’s mind and infused the caster with the magic needed to produce the effect over and over.
Jeremy Crawford também parece apoiar esta narrativa:
A cantrip is special: it grows in power as you do, and it is magically bound to you. In most D&D worlds, that bond isn't easy.