O balão estourado é a representação literal de "estouro da sua bolha" :
To disabuse someone of a false notion or rationalization that has grown comfortable.
A festa de Sarah ainda não está completa quando Minchin diz a ela que seu pai está morto. Então, Sarah parte da noção comum de que seu pai está vivo e bem, com ela sendo segura, amada e cuidada na escola, e agora, de repente, está sozinha e sem um centavo no mundo.
Aqui está um clipe da cena atual: