Sim.
Não há nada sobre qualquer um que impeça o outro, desde que você esteja lançando um feitiço de Evocação de 5º nível ou menor que cause dano.
Se for um feitiço que causa dano, mas não um feitiço Evocação, somente o Overchannel será aplicado.
Observe também que o Overchannel não requer que você conjure Scorching Ray no 5º nível; Overchannel qualquer feitiço de Wizard do 5º nível ou menor que cause dano.