Não, o feitiço só tem como alvo o ACP de armaduras usadas e um escudo não é um tipo de armadura usada , mesmo que tenha regras similares.
Os escudos são normalmente listados ao lado de armaduras para os propósitos das tabelas de estatísticas de itens. E sim, os escudos são descritos na seção "Armadura" no CRB. No entanto, eles não são "considerados juntos". O CRB é apenas organizado desta maneira, e sempre menciona armaduras e escudos separadamente ao descrever seus efeitos. Por exemplo, em relação à classe de armadura:
Armor/Shield Bonus: Each type of armor grants an armor bonus to AC, while shields grant a shield bonus to AC.
Observe como "tipo de armadura" e "escudos" são separados. Existem outras diferenças também. O CRB também diz o seguinte ao descrever como o ACP funciona:
Novamente, as armaduras e os escudos são sempre listados separadamente, sugerindo que o escudo não faz parte da armadura em si. Além disso, o ACP não é necessariamente causado por armadura usada; ser sobrecarregado com itens não é qualquer forma de armadura, mas contribui para a penalidade. A única penalidade afetada por Armadura sem Esforço é a da armadura usada.An armor check penalty applies to all Dexterity- and Strength-based skill checks. A character’s encumbrance may also incur an armor check penalty.
Shields: If a character is wearing armor and using a shield, both armor check penalties apply.
Nonproficient with Armor Worn: A character who wears armor and/or uses a shield with which he is not proficient takes the armor’s (and/or shield’s) armor check penalty [...] The penalty for nonproficiency with armor stacks with the penalty for shields.