Não, o ataque do Mago Slayer ocorre depois que o feitiço foi lançado. Do DMG, página 252:
If a reaction has no timing specified, or the timing is unclear, the reaction occurs after its trigger finishes, as in the Ready action.
Como o gatilho para o Mago Matador é quando uma criatura conjura um feitiço, a reação ocorrerá após uma criatura conjurar uma mágica, não quando uma criatura conjurar uma mágica.
Note que Jeremy Crawford, fonte oficial de interpretações de regras, disse a mesma coisa .