O ladino ataca normalmente. O manto funciona normalmente.
Você confundiu algumas coisas, então vamos lidar com elas uma de cada vez:
Surpresa. Digamos que o GM tenha (razoavelmente) decidido que o alvo será surpreendido pelo ataque. Então, por "Surpresa" (PHB p.189), o alvo não pode realizar uma ação durante a primeira rodada de combate, nem pode reagir até que o primeiro turno passe. Nada aí afeta a jogada de ataque.
Atacando do esconderijo. "Quando uma criatura não pode te ver, você tem vantagem em jogadas de ataque contra ela." ("Unseen Attackers and Targets", PHB pp.194-5.) Assim, o ladino ganha vantagem de ser um atacante invisível.
Manto de deslocamento. O alvo está usando? Sim. O ladino está fazendo um teste de ataque? Sim. Então o ladino tem desvantagem do manto . (Argumentando que "a capa não teve tempo" para exercer sua desvantagem é uma nova abordagem não contemplada nas regras. E parece bizarra, como o "tempo" que a ilusão leva para fazer você pensar que o alvo está em outro lugar é o mesmo tempo que os olhos do ladino levam para adquirir o alvo em primeiro lugar.)
Vantagem + desvantagem = nenhuma. (PHB p.173)
(NB que isso significa que seu ladino provavelmente não vai realmente Sneak Attack o alvo. Quero dizer, eles são furtivos atacando em linguagem simples, mas eles perdem o primeiro qualificador para o recurso de classe.)