Com Extra Attack, você pode morder duas vezes em Wild Shape?

A segunda interpretação está correta.

Para o lobo, o Bite está listado em Ações, pois é um tipo de Ação. As próximas palavras-chave são a parte importante: Ataque a Arma Melee .

Para um personagem do jogador usando ataque extra, ele afirma que você pode fazer vários ataques sempre que executar a ação de ataque. Para o lobo, Mordida é um tipo de ataque. Assim, no caso de um personagem de jogador na forma de um monstro usando o recurso Extra Attack, eles podem usar qualquer um dos ataques do monstro. Eles são diferenciados pela palavra-chave 'attack', que está listada na categoria Ações.

Isso é mais suportado pela linguagem em Multiattack na página 11 do Livro dos Monstros:

A creature can't use Multiattack when making an opportunity attack, which must be a single melee attack.

Assim, o Bite também pode ser usado como um ataque de oportunidade.

O Livro dos Monstros afirma especificamente (p. 9 eu acho) que as Ações em um bloco de estatísticas são opções adicionais para todas as ações no PHB. Portanto, uma criatura pode sempre tomar a ação de ataque e usar qualquer um dos seus ataques. Se houver recursos de classe que concedam ataques extras (por exemplo, um PC transformado) em uma ação de ataque, eles serão acionados.

Dire Wolf, MM pg 321, lista o Bite as a Action. Eu também não vejo nenhum outro ataque listado para a criatura, então no meu jogo, este seria o ataque corpo-a-corpo que ele faria para um ataque de oportunidade.

De acordo com a seção "Extra Attack" do PHB (pág. 79):

you can attack twice, instead of once, whenever you take the Attack action on your turn

então eu digo que você poderia levar o ataque duas vezes.