Conserte o vazamento primeiro - isso parece ter sido danificado pela água, então substituí-lo sem parar a fonte de água será inútil, já que a substituição será danificada novamente pela água. Provavelmente, o vazamento está associado à janela (embora possa estar vindo de qualquer lugar mais alto, até o telhado).
Uma vez que o vazamento é interrompido, você corta para o drywall e substitui a seção danificada.