Saruman era uma Maia da casa de Aule; isso faz dele um dos seres que existiam antes da criação do mundo (ele teria participado da criação, mas não de tal forma que os Poderes maiores), o que por sua vez o torna realmente muito poderoso.
Em relação ao poder relativo , você pode colocá-lo acima de todos os Elfos, Anões e Homens em sua encarnação Valinoreana; na Terra-média ele teria sido limitado pelo corpo que ele havia aceitado, o que o tornaria sujeito ao envelhecimento (hipotético incrivelmente lento) e aos cuidados do mundo (ref: Contos Inacabados, ensaio de Istari), então Sauron ou um Balrog seriam mais prováveis tem estado acima de sua capacidade (no último caso, ele pode ter tido uma chance melhor do que Gandalf), mas eu não acredito que Tolkien tenha feito uma declaração definitiva sobre o assunto.
Apesar disso, pode-se conjecturar que, se ele tivesse sido capaz de derrotar Sauron, ele teria definitivamente feito uma tentativa de fazê-lo. Ele queria o Anel, e Sauron era um obstáculo para ele conseguir isso. Lembre-se também - foi preciso todo o poder do Conselho Branco para dirigir apenas Sauron (em seu disfarce Necromancer) de Dol Guldur; não para destruí-lo, apenas para expulsá-lo. Muitos problemas poderiam ter sido evitados se eles o tivessem destruído, e se eles tivessem sido capazes de fazê-lo, seria mais provável que eles o tivessem.