TLDR: Enquanto levitando, uma criatura não está caindo, portanto, as regras para dano por queda não podem ser aplicadas.
Para responder sua pergunta, vejamos as regras para as duas coisas envolvidas aqui: levitar e cair
Levitar (PHB 255)
One creature or object of your choice that you can see within range
rises vertically, up to 20 feet, and remains suspended there for the
duration. The spell can levitate a target that weighs up to 500
pounds. An unwilling creature that succeeds on a Constitution saving
throw is unaffected.
The target can move only by pushing or pulling
against a fixed object or surface within reach (such as a wall or a
ceiling), which allows it to move as if it were climbing. You can
change the target’s altitude by up to 20 feet in either direction on
your turn. If you are the target, you can move up or down as part of
your move. Otherwise, you can use your action to move the target,
which must remain within the spell’s range. When the spell ends, the
target floats gently to the ground if it is still aloft.
O primeiro problema parcial da idéia é que bater o alvo nas paredes não funciona, porque o lançador só pode mudar de altitude.
Queda (PHB 183)
A fall from a great height is one of the most common hazards facing an
adventurer. At the end of a fall, a creature takes 1d6 bludgeoning
damage for every 10 feet it fell, to a maximum of 20d6. The creature
lands prone, unless it avoids taking damage from the fall.
Aqui está o grande problema. Nada na descrição da queda diz algo sobre aceleração, gravidade ou algo parecido.
Em vez disso, diz "No final de uma queda". Enquanto uma queda é uma mudança de altitude, uma mudança é altitude não é necessariamente uma queda.
Eu diria que, enquanto o feitiço levitar está ativo, nenhuma queda está ocorrendo e, portanto, nenhum dano causado pode ocorrer.
Obrigatório: 5e não é um simulador de física.