O filme não é moderno (1970-1990), semelhante ao Conan, o Destruidor, ou talvez um remake. Ou uma série de TV. Eu era jovem, então não me lembro.
O filme continha uma cena em que o protagonista pega uma espada quebrada e a forja a solda. Então ele realiza proezas. Fisiculturista, parece Schwarzenegger (talvez fosse ele).
O reforçamento de uma espada é um elemento central na ópera Siegfried e o antigo Nibelungen Lied é baseado em. Houve vários filmes baseados em ambos, mas o que parece melhor com a sua descrição é o filme de TV 2004 Anel dos Nibelungos (intitulado de várias maneiras A Maldição do Anel, Espada de Xantene Dark Kingdom: O Rei Dragão), estrelado por Benno Fürmann, Kristanna Loken, Alicia Witt e Max von Sydow. A julgar pelo trailer, parece bastante antiquado, por isso pode ser confundido como sendo mais velho do que é. O herói se parece mais com Kevin Sorbo do que com Schwarzenegger.
Outra possibilidade é uma adaptação 1966-67 em duas partes, Die Nibelungen; um remake do filme mudo 1924 de Fritz Lang, com dois participantes ou o mesmo nome (o que é incrível, mas provavelmente não é o que você está procurando).
Não tendo visto nenhuma dessas duas adaptações, não sei se a cena do reforçamento de espadas está em alguma delas. Também pode haver filmes que não sejam de Siegfried / Nibelung com reforço de uma espada, mas o único que vem à mente é O Senhor dos Anéis.