Eu acho que você pode estar ficando confuso com a terminologia. Sua pergunta é:
"Quais são as diferenças e limitações entre encantar e criar itens mágicos"
Como está escrito, não há diferença entre "encantar" e "criar" no que diz respeito a itens mágicos.
O que eu acho que você quer dizer é: "Qual é a diferença entre lançar um feitiço em um item para torná-lo mágico e um item mágico permanente?"
Aqui é melhor apenas perceber que os feitiços de lançamento seguem as regras do Livro do Jogador (ou Regras Básicas) e geralmente são de natureza temporária.
Quando você lança um feitiço como leve, mesmo que você o projete em um objeto, ele é apenas temporário e dura apenas enquanto a descrição da mágica indicar que dura. Ele não torna o objeto em si mágico (pelo menos, não de uma maneira mágica permanente), não importa quantas vezes você o projete.
Feitiços como Santuário Mágico de Mordekainen são a exceção. Eles têm uma regra específica na descrição que diz "se você lançar esse feitiço todos os dias por um ano, seus efeitos se tornam permanentes". Apenas muito poucos feitiços dizem isso (Círculo de Teletransporte é outro) e só se aplica a esses feitiços. Isto é não uma regra geral.
Dito isto, as regras para a criação de itens mágicos são bastante abstratas e, além de uma recomendação de tempo e ouro, dependem muito do Mestre (eu entrei nisso um pouco com sua outra pergunta) aqui) Se o seu mestre decretar que criar uma carroça com efeito permanente de Silêncio exige um ano para lançar o feitiço Silêncio (assim como outras despesas), é isso que é preciso, mas não há receitas rígidas nas regras.
Também vale a pena notar, como NautArch aponta nos comentários, que as regras para a criação de itens mágicos são totalmente opcionais (deixando em aberto para um Mestre decidir como esses objetos são tratados na configuração de sua campanha).